定義
バイアウト（Buyout / BO）とは、企業の支配権（経営権）を取得することを目的として、既存株主から株式を買い取る投資手法をいう。
PEファンドが実施する代表的な投資スキームの一つであり、MBO（マネジメント・バイアウト）やMBI（マネジメント・バイイン）などを包含する広義の概念である。
バイアウトは、企業の経営権を取得し、経営改善・事業再編・財務再構築などを通じて企業価値を高めたうえで、一定期間後にIPO（株式公開）または売却（Exit）によって投資リターンを実現することを目的とする。
参考：
『コーポレートファイナンス 戦略と実践』（田中慎一・保田隆明、ダイヤモンド社）
『改訂５版 M＆A実務のすべて』（有限責任監査法人トーマツ、日本実業出版社）
『企業価値評価 第6版』（マッキンゼー・アンド・カンパニー、ダイヤモンド社）
定義の解説
バイアウトは、単なる株式取得ではなく、経営権を通じて企業価値を向上させる「ハンズオン型投資」である点に特徴がある。PEファンド（プライベート・エクイティ・ファンド）が中心的な投資主体となり、経営陣と協働して再生・再編を行うケースが多い。
PEファンドが主導するバイアウトでは、投資対象企業の状況や目的に応じて、以下のような類型を選択または併用し、経営再建後のIPOやM＆A（Exit）によるリターン実現を目指す。
主なバイアウトの類型
| 区分 | 概要 | 主な特徴 |
|---|---|---|
| LBO（レバレッジド・バイアウト） | 買収資金の大部分を借入によって調達し、買収後のキャッシュフローを原資として返済する手法 | 最も一般的なバイアウト手法であり、資本効率を高められる |
| MBO（マネジメント・バイアウト） | 既存の経営陣が主導して自社株式を買い取り、企業を非上場化して再成長を図る手法 | 経営陣の独立・事業承継・スピンオフ案件で利用される |
| MBI（マネジメント・バイイン） | 外部の経営陣を招聘し、買収後に新たなマネジメントが経営を担う手法 | 経営再建・後継者不在企業など、再生型案件で多用される |
| SBO（セカンダリー・バイアウト） | 他のPEファンドが保有する企業を、別のPEファンドが買収する手法 | ファンド間での持分移転として一般化しており、Exit手段の一つとされる |
補足解説
バイアウトは、企業の財務レバレッジやキャッシュフローを活用して資本効率を高める「レバレッジド投資」であり、経営の自由度を確保しつつ、中長期的な企業価値向上を狙う投資形態である。
また、バイアウトには、経営陣が主導するMBO型と、外部マネジメントを招聘するMBI型が存在し、PEファンドは企業の状況に応じて最適なスキームを選択する。特に日本では、上場企業のMBOによる非公開化や、後継者問題を背景としたMBI案件が増加している。