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定義
QoE分析（Quality of Earnings Analysis／正常収益力分析）とは、分析対象となる会社の一時的又は非経常的な損益を除外し、会社本来の持続的収益力を明らかにすることを目的として、調整後EBITDAを算出する分析をいう。
解説
QoE分析は、M＆Aの財務デューデリジェンスで実施される分析で、決算上の一過性・非継続的な損益や会計上の歪みを取り除き、持続可能な利益水準を推定する。
実務では営業利益に償却費を加えたEBITDAを起点に、一時的・非経常的損益、会計方針差、関連当事者取引の影響、撤退予定事業の損益などを加減して「調整後EBITDA（Normalized/Adjusted EBITDA）」を算出する。
調整後EBITDAはマルチプル法（EV/EBITDA）やDCF法の前提となり、企業価値評価や価格交渉の基礎データとして用いられる。
セルサイドのインフォメーションメモランダム（IM）に記載されることも多く、LTM（直近12カ月）やNTM（今後12カ月）と整合をとって提示されるのが一般的である。
関連用語
EBITDA
調整後EBITDA（Adjusted / Normalized EBITDA）
一時的・非経常的損益
プロフォーマ調整
LTM（Last Twelve Months）
NTM（Next Twelve Months）
EV / EBITDA倍率
財務デューデリジェンス（Financial DD）
インフォメーションメモランダム（IM）
カーブアウト財務諸表
DCF法
マルチプル法